Core (stratégie immobilière)
La stratégie core cible des actifs immobiliers stabilisés, prime, occupés par des locataires de qualité sur baux longs. TRI cible modéré (5-8 %), risque faible, revenus locatifs prépondérants dans la performance.
Explication détaillée
Un actif 'core' présente typiquement :
- Localisation prime dans un marché mature (Paris VIII, IX, La Défense).
- Bail long (>7 ans ferme) à un utilisateur institutionnel de premier plan.
- État technique conforme aux standards actuels (pas de capex majeur à prévoir).
- Cash-flow prévisible sur toute la durée de détention.
Le rendement est majoritairement porté par les revenus locatifs stables, avec une part limitée liée à l'appréciation de valeur. Cible : assureurs, fonds de pension, foncières cotées.
Exemple concret
Acquisition d'un immeuble de bureaux Paris VIII loué à un cabinet d'avocats sur bail 9 ans ferme. NOI 5 M€, valeur 125 M€ (cap rate 4 %), TRI cible 6-7 %.
Questions fréquentes
Le core est-il plus rentable qu'une SCPI ?
Le core institutionnel offre un TRI comparable à une SCPI de qualité (5-7 %), mais avec un ticket institutionnel et une gestion directe.
Le core est-il vraiment sans risque ?
Aucun immobilier n'est sans risque. Le core minimise le risque locatif et opérationnel mais reste exposé au risque de marché (cycle, taux d'intérêt).
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